Selic 13,75%: Banco Central surpreende e mantém juros; entenda a decisão

O Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano em decisão unânime de 4 de novembro de 2026, interrompendo cinco cortes consecutivos. O mercado esperava redução de 0,25 ponto. O BC citou incertezas ampliadas, expectativas de inflação acima da meta, El Niño, instabilidade cambial e conflitos no Oriente Médio. A decisão não trouxe pistas sobre os próximos passos.

O que se sabe

• O Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano por unanimidade em 4 de novembro de 2026.
• A decisão interrompeu uma sequência de cinco cortes consecutivos iniciada em abril de 2026.
• O mercado financeiro esperava um corte de 0,25 ponto percentual, mas parte das instituições apostava na manutenção.
• De junho de 2025 a março de 2026, a Selic ficou em 15% ao ano, o maior nível em quase 20 anos.
• O BC citou incertezas ampliadas, expectativas de inflação acima da meta, El Niño, instabilidade cambial e conflitos no Oriente Médio.
• O IPCA-15 de outubro ficou em 0,32% e acumulou 4,62% em 12 meses, acima do teto da meta de 4,5%.
• O Copom está desfalcado porque os mandatos dos diretores Renato Gomes e Diego Guillen expiraram no fim de 2025.
• O Ibovespa fechou em alta de 1,2% e o dólar caiu no dia da decisão.

O que ainda não se sabe

• Não há detalhamento sobre quando o governo enviará ao Congresso as indicações dos novos diretores do BC.
• O material não informa a data da próxima reunião do Copom.
• Não foi confirmado o valor exato do IPCA cheio de setembro, que será divulgado pelo IBGE no dia 12.
• O material não traz a ata completa da reunião nem o voto de cada diretor.
• Não há simulações de impacto da Selic em 13,75% sobre parcelas de financiamento imobiliário, cartão de crédito ou crédito pessoal.
• Não foi confirmado o impacto fiscal exato das renúncias e benefícios tributários citados por Felipe Salto.

O que cada lado diz

• Banco Central (Copom): Manteve a Selic em 13,75% ao ano por unanimidade, citando incertezas ampliadas, expectativas de inflação acima da meta, El Niño, alta do dólar e conflitos no Oriente Médio. (Agência Brasil)
• Mercado financeiro: Esperava um corte de 0,25 ponto percentual, mas parte das instituições apostava na manutenção. (Agência Brasil)
• Felipe Salto, economista da Warren Investimentos: Afirmou que faltou espaço para novo corte e que ajustes fiscais ajudariam o BC a convergir para juros menores. (G1)
• Marcos Lisboa, da Gibraltar Consulting: Disse que a dívida pública cresceu 10 pontos do PIB e citou recuperações judiciais recordes de empresas e dificuldades no varejo, no sistema financeiro e no agronegócio. (G1)

Linha do tempo

• Junho de 2025 a março de 2026: Selic fica em 15% ao ano, o maior nível em quase 20 anos.
• Abril de 2026: Começa sequência de cinco cortes consecutivos da Selic.
• Fim de setembro de 2026: BC divulga Relatório de Política Monetária com previsão de IPCA de 5,2% para 2026 e crescimento de 1,8%.
• 4 de novembro de 2026: Copom mantém Selic em 13,75% ao ano por unanimidade, interrompendo os cortes.
• 12 de novembro de 2026: IBGE divulgará o IPCA cheio de setembro.

Próximos passos

• Acompanhar a divulgação do IPCA cheio de setembro pelo IBGE no dia 12.
• Aguardar a ata da reunião do Copom para detalhes sobre a decisão.
• Observar as indicações de novos diretores para o BC pelo governo.
• Monitorar a próxima reunião do Copom, cuja data não foi informada.
• Verificar a evolução do dólar e dos conflitos no Oriente Médio.