Circuit breaker: o que é e como funciona a suspensão da bolsa

O circuit breaker é um mecanismo da B3 que interrompe temporariamente as negociações quando o Ibovespa cai muito em relação ao fechamento anterior. Há três estágios: queda de 10% pausa por 30 minutos, de 15% pausa por 1 hora e de 20% suspende por prazo definido pela bolsa. O objetivo é dar tempo para os investidores reavaliarem decisões e conter movimentos desordenados.

O que se sabe

• O circuit breaker é acionado quando o Ibovespa cai 10% em relação ao fechamento do dia anterior, com suspensão de 30 minutos.
• Com queda de 15%, a suspensão é de 1 hora; com 20%, o prazo é definido pela bolsa e comunicado ao mercado.
• A suspensão atinge a compra e venda de ações de empresas, ETFs e outros tipos de aplicações financeiras negociadas na bolsa.
• O mecanismo não pode ser acionado na última meia hora do pregão; se ocorrer na penúltima meia hora, o horário pode ser prorrogado em até 30 minutos.
• Criado em 1997, o circuit breaker já foi acionado 23 vezes, segundo o g1.
• Episódios marcantes incluem a crise asiática de 1997, a desvalorização do real em 1999, a crise do subprime em 2008, o Joesley Day em 2017 e a pandemia de Covid-19 em 2020.
• Em 26 de outubro de 2026, a B3 acionou o circuit breaker na abertura do pregão, após a reeleição de Lula, com retomada prevista por leilão entre 10h30 e 10h35.
• Segundo o Bora Investir, da B3, o mecanismo também pode ser aplicado em altas muito abruptas, embora isso seja raro.

O que ainda não se sabe

• Não há detalhamento sobre o que acontece com ordens em aberto, stop loss e stop gain durante a suspensão.
• Não está claro quais ativos ficam de fora da suspensão, além da menção genérica a ações, ETFs e derivativos.
• Não há explicação sobre como funciona o leilão de reabertura, quem participa e como os preços são formados.
• O Bora Investir, da B3, afirma que o circuit breaker também pode ser aplicado em altas muito abruptas no Brasil, embora isso seja raro; a fonte também cita que algumas bolsas internacionais têm regras específicas para suspensões em caso de altas.
• O prazo no estágio de 20% é definido pela própria bolsa e comunicado ao mercado; os critérios usados para essa definição não são detalhados nas fontes consultadas.

O que cada lado diz

• G1: O circuit breaker é um mecanismo de segurança que interrompe negociações em quedas bruscas e já foi acionado 23 vezes desde 1997. (https://g1.globo.com/economia/noticia/2026/10/26/o-que-e-circuit-breaker-entenda-o-mecanismo-que-suspende-negociacoes-quando-a-bolsa-despenca.ghtml)
• CNN Brasil: O mecanismo é acionado em momentos de maior volatilidade e aversão ao risco dos investidores. (https://www.cnnbrasil.com.br/economia/money/mercado/circuit-breaker-entenda-mecanismo-da-bolsa-acionado-apos-vitoria-de-lula/)
• Bora Investir (B3): O circuit breaker também pode ser aplicado em altas muito abruptas, embora isso seja raro, e algumas bolsas internacionais têm regras específicas para suspensões em caso de altas. (https://borainvestir.b3.com.br/glossario/circuit-break/)

Linha do tempo

• 28 de outubro de 1997: Primeiro acionamento do circuit breaker no Brasil, um dia após queda superior a 14% na crise asiática.
• 1998: Cinco acionamentos durante a crise financeira russa; em 10 de setembro, a bolsa fechou em baixa de 15,82% após parada de 1 hora.
• 14 de janeiro de 1999: Negociações suspensas por meia hora, véspera da adoção do câmbio flutuante, com recuo de 9,33%.
• 11 de setembro de 2001: Após os ataques às Torres Gêmeas, a Bovespa interrompeu negociações sem acionar o circuit breaker; o índice recuou 9,17% e a bolsa encerrou as operações.
• 2008: Seis interrupções em menos de um mês durante a crise do subprime; em 22 de outubro, o Ibovespa caiu 10,18%.
• 18 de maio de 2017: Joesley Day: negociações suspensas por 30 minutos após o Ibovespa cair mais de 10%, em meio a denúncias contra o então presidente Michel Temer; o índice fechou em queda de 8,8%.
• Março de 2020: Seis acionamentos durante a pandemia de Covid-19; em 9 de março, o Ibovespa caiu 12,17%, e em 16 de março, 13,92%.
• 26 de outubro de 2026: B3 acionou o circuit breaker na abertura do pregão, após a reeleição de Lula, com suspensão prevista de 30 minutos e retomada por leilão entre 10h30 e 10h35.

Próximos passos

• Acompanhar comunicados oficiais da B3 sobre o leilão de reabertura e eventuais prorrogações do pregão.
• Verificar se o Ibovespa se recupera ou aprofunda a queda após a retomada das negociações.
• Observar o impacto do episódio no volume negociado e na volatilidade ao longo do dia.
• Aguardar esclarecimentos da B3 sobre regras para ordens em aberto e ativos não abrangidos pela suspensão.